Strumenti operativi

Appendici

Risorse di riferimento per applicare la doppia materialità: evidenze di mercato, glossario, acronimi, lista temi ESRS, riferimenti normativi e bibliografia.

Appendice A

Prime evidenze dalla rendicontazione CSRD 2025

Fonte: EFRAG — State of Play 2025 (analisi di 656 bilanci di sostenibilità della prima ondata CSRD, esercizio 2024).

📌

Nota di contesto I dati riguardano le imprese della prima ondata CSRD — grandi imprese già soggette alla NFRD (>500 dipendenti) — che hanno rendicontato per la prima volta secondo gli standard ESRS. Con l'Omnibus I, il perimetro degli obbligati si è ristretto a partire dall'esercizio 2027. Questi dati restano un punto di riferimento prezioso per chiunque voglia avvicinarsi alla rendicontazione.

1 · Materialità dei temi

Solo il 10% delle aziende ha considerato materiali tutti e 10 gli standard ESRS tematici.

98%

E1 Clima

Cambiamenti climatici considerati materiali

99%

S1 Forza lavoro

Forza lavoro propria — tema più frequente

93%

G1 Condotta

Governance e condotta delle imprese

Temi meno trattati: biodiversità (E4), microplastiche, comunità locali (S3).

💡

Considerazione strategica La concentrazione su clima, lavoro e governance riflette priorità percepite, ma rischia di sottovalutare aree emergenti — biodiversità, impatti locali, risorse idriche — che la regolazione e il mercato potrebbero valorizzare significativamente nei prossimi 2–3 anni. Presidiare queste aree oggi significa differenziarsi in modo credibile e anticipare i prossimi cicli normativi.

2 · Caratteristiche dei report

115

Pagine medie

Lunghezza media · punte fino a 440 pagine

−61%

Datapoint

Riduzione obbligatori (ESRS semplificati)

IT-ES

Più lunghi

Italia e Spagna sopra la media UE

Forte variabilità nella profondità, chiarezza e struttura delle informazioni. La lunghezza non è garanzia di qualità: prevalgono approcci descrittivi e spesso ridondanti.

3 · Coinvolgimento stakeholder

97%

Coinvolge stakeholder interni (dipendenti, management)

1/3

Dialoga con ONG o comunità locali

Il dialogo resta centrato sugli stakeholder "a portata di mano". Per rafforzare la credibilità e anticipare i rischi reputazionali, sarà sempre più strategico ampliare il perimetro, includendo attori critici e voci indipendenti.

Sintesi strategica

Gap di copertura: biodiversità, microplastiche e comunità locali sono ancora largamente trascurate → opportunità concreta per differenziarsi
Qualità vs quantità: sintesi, chiarezza e tracciabilità del metodo saranno le leve competitive nei prossimi cicli
Engagement esteso: l'interazione con stakeholder esterni qualificati rafforza la robustezza dell'analisi e la difendibilità del report in sede di verifica

Appendice B

Glossario dei termini chiave

Doppia MaterialitàDouble Materiality

Principio cardine degli ESRS che integra due prospettive: la materialità d'impatto (effetti dell'impresa su persone e ambiente, "inside-out") e la materialità finanziaria (effetti dei temi di sostenibilità sull'impresa, "outside-in"). Un tema è materiale se rilevante in almeno una delle due prospettive (principio "OPPURE").

IROImpacts, Risks & Opportunities

Impatti, Rischi e Opportunità identificati nell'analisi di materialità. Gli impatti riguardano persone/ambiente; rischi e opportunità riguardano le conseguenze finanziarie per l'impresa.

Materialità d'impatto

Valutazione degli effetti — positivi o negativi, attuali o potenziali — generati dall'impresa su persone e ambiente. Valutata su tre criteri: scala, portata, irrimediabilità (+ probabilità per gli impatti potenziali).

Materialità finanziaria

Valutazione di come i temi di sostenibilità influenzano la posizione finanziaria, la performance, i flussi di cassa, l'accesso al capitale o lo sviluppo dell'impresa. Si stima incrociando probabilità e impatto economico su orizzonti breve, medio e lungo termine.

Catena del valoreValue Chain

Insieme degli attori a monte (fornitori, materie prime) e a valle (clienti, uso, fine vita) dell'impresa, indipendentemente dalle relazioni contrattuali dirette. Centrale nella valutazione di IRO secondo ESRS 1, Cap. 5.

Stakeholder

Individui o gruppi i cui interessi sono influenzati — o potrebbero esserlo — dalle attività dell'impresa. Si distinguono in portatori di interesse coinvolti (impatto diretto) e utilizzatori della rendicontazione (investitori, banche, regolatori).

Dovuta diligenzaDue Diligence

Processo continuo di identificazione, prevenzione, mitigazione e rimedio degli impatti negativi su persone e ambiente lungo le proprie attività e la catena del valore. Base per la CSDDD e per l'analisi di materialità d'impatto.

Scala, Portata, Irrimediabilità

I tre criteri ESRS per valutare la severità degli impatti negativi: scala (gravità in sé), portata (numero di persone o estensione dell'area), irrimediabilità (difficoltà di reversibilità). Basta un solo livello "Alto" per la materialità.

Stranded Assets

Beni patrimoniali che diventano inutilizzabili o subiscono una svalutazione significativa prima del termine della loro vita utile, tipicamente a causa di transizioni climatiche, normative o tecnologiche.

Sforzo ragionevoleReasonable Effort

Principio ESRS che permette di adattare la profondità dell'analisi alle risorse e capacità dell'impresa. Particolarmente rilevante per PMI: privilegia documentazione dei tentativi, uso di stime affidabili e trasparenza sui limiti.

Clausola "Costo o Sforzo Eccessivo"

Confermata negli ESRS semplificati (raccomandazione EFRAG dic 2025): consente di omettere informazioni la cui acquisizione richiederebbe oneri sproporzionati. Richiede documentazione formale: tentativi, alternative, piano di miglioramento.

Value Chain Cap

Diritto legale, introdotto dall'Omnibus I, di ogni PMI con <1.000 dipendenti di rifiutare richieste di dati ESG che eccedano il perimetro dello standard VSME, anche se provenienti da clienti CSRD.

Soglie di Materialità

Criteri quantitativi e/o qualitativi che distinguono i temi materiali da quelli ordinari. Devono essere documentate, approvate dalla governance e periodicamente riviste.

Disclosure Requirement (DR)

Requisito di informativa puntuale all'interno di uno standard ESRS. Le tre DR cardine per la materialità: IRO-1 (processo), SBM-3 (risultati e strategia), IRO-2 (omissioni motivate).

Datapoint

Singola informazione quantitativa o qualitativa richiesta dagli ESRS. Gli ESRS semplificati hanno ridotto i datapoint obbligatori del 61%, mantenendo solo gli essenziali (per i temi materiali).

Assurance

Verifica esterna indipendente dell'informativa di sostenibilità. Inizialmente "limited assurance" sotto CSRD, evoluzione attesa verso "reasonable assurance" (livello analogo all'audit finanziario).

Modello PAMT

Struttura raccomandata per le informative specifiche dell'impresa: Politiche, Azioni, Metriche, Target. Garantisce comparabilità anche su temi non coperti dagli standard.

NMIGNon-Mandatory Illustrative Guidance

Guida illustrativa non obbligatoria, separata dagli ESRS semplificati per snellire il corpus normativo. Può essere citata come base metodologica per disaggregazioni aggiuntive nelle informative specifiche (Scenario B).

Approccio Top-Down

Metodologia introdotta con la revisione 2025: si parte dal modello di business e dalla strategia aziendale per identificare i temi materiali, anziché analizzare meccanicamente tutti i datapoint. Riduce gli oneri di rendicontazione.

Greenwashing

Pratica di comunicazione ingannevole che presenta come "verdi" o sostenibili prodotti, processi o aziende che non lo sono in modo sostanziale. La doppia materialità documentata è una difesa metodologica contro accuse di greenwashing.

Scope 1, 2, 3

Categorie di emissioni di gas serra del GHG Protocol: Scope 1 dirette (combustione, processi); Scope 2 indirette da elettricità acquistata; Scope 3 tutte le altre indirette (catena del valore, uso prodotti, fine vita).

Licenza sociale a operare

Accettazione tacita e continuativa, da parte delle comunità locali e degli stakeholder, delle attività dell'impresa. Non è un permesso formale, ma una condizione di consenso senza la quale l'attività diventa instabile.

Appendice C

Acronimi e abbreviazioni

AI Act

Artificial Intelligence Act (UE)

Application Requirement

CBAM

Carbon Border Adjustment Mechanism

CDP

Carbon Disclosure Project

CSRD

Corporate Sustainability Reporting Directive

CSDDD

Corporate Sustainability Due Diligence Directive

CdA

Consiglio di Amministrazione

Disclosure Requirement

DVR

Documento Valutazione Rischi

EBITDA

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization

EEIO

Environmentally Extended Input-Output

EFRAG

European Financial Reporting Advisory Group

ERM

Enterprise Risk Management

ESG

Environmental, Social, Governance

ESRS

European Sustainability Reporting Standards

FAQ

Frequently Asked Questions

FCPA

Foreign Corrupt Practices Act

FTE

Full-Time Equivalent

GDPR

General Data Protection Regulation

GHG

Greenhouse Gas (gas serra)

GRI

Global Reporting Initiative

IBAT

Integrated Biodiversity Assessment Tool

IEEE

Institute of Electrical and Electronics Engineers

Implementation Guidance (EFRAG)

ILO

International Labour Organization

IPCC

Intergovernmental Panel on Climate Change

IRO

Impacts, Risks and Opportunities

ISO

International Organization for Standardization

ISSB

International Sustainability Standards Board

IUCN

International Union for Conservation of Nature

KPI

Key Performance Indicator

LCA

Life Cycle Assessment

LSME

Listed SMEs (ESRS per PMI quotate)

M&A

Mergers and Acquisitions

NIS2

Network and Information Security Directive 2

NFRD

Non-Financial Reporting Directive

NMIG

Non-Mandatory Illustrative Guidance

ONG

Organizzazione Non Governativa

ONU

Organizzazione delle Nazioni Unite

OCSE

Organizzazione per la Cooperazione e Sviluppo Economico

PAMT

Politiche, Azioni, Metriche, Target

PAT

Policies, Actions, Targets

PMI

Piccole e Medie Imprese

PNRR

Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza

RCP

Representative Concentration Pathway

ROE / ROA

Return on Equity / Return on Assets

ROI

Return on Investment

SASB

Sustainability Accounting Standards Board

SBM

Strategy and Business Model

SEC

Securities and Exchange Commission (USA)

SME

Small and Medium Enterprises

TCFD

Task Force on Climate-related Financial Disclosures

Unione Europea

UNGP

UN Guiding Principles on Business and Human Rights

VSME

Voluntary Standard for SMEs (PMI non quotate)

WRI

World Resources Institute

WWF

World Wildlife Fund

Appendice D

Lista dei temi di sostenibilità · AR 16-22

Riepilogo dei temi e sottotemi ESRS elencati nell'Appendice A dell'ESRS 1 (paragrafi AR 16-22). Da utilizzare come checklist di partenza per l'analisi di materialità, adattandola al contesto specifico dell'impresa.

⚠️

Importante La lista non è esaustiva: ogni impresa può identificare temi materiali aggiuntivi (informative specifiche, Cap. 16). Inoltre, alcuni sottotemi potrebbero essere stati rivisti dagli ESRS semplificati — verificare la versione applicabile al proprio ciclo di reporting.

Standard ambientali (E1-E5)

E1 Cambiamenti climatici

Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Energia (consumo e mix)

E2 Inquinamento

Inquinamento dell'aria
Inquinamento dell'acqua
Inquinamento del suolo
Inquinamento degli organismi viventi
Sostanze preoccupanti / molto preoccupanti
Microplastiche

E3 Acque e risorse marine

Acqua: consumo, prelievi, scarichi
Scarichi in oceani e mari
Risorse marine: estrazione e uso
Stress idrico territoriale

E4 Biodiversità ed ecosistemi

Fattori di impatto diretti sulla perdita
Cambiamento d'uso del suolo · acqua dolce · mare
Sfruttamento diretto
Specie esotiche invasive
Impatti sullo stato delle specie
Impatti sull'estensione/condizione degli ecosistemi
Impatti su persone e comunità dipendenti

E5 Uso delle risorse ed economia circolare

Risorse in entrata · materiali primari/secondari
Risorse in uscita relative a prodotti e servizi
Rifiuti: produzione e gestione
Durabilità · riparabilità · riciclabilità

Standard sociali (S1-S4)

S1 Forza lavoro propria

Condizioni di lavoro (sicurezza, orari, salari)
Parità di trattamento e opportunità
Salari dignitosi
Libertà di associazione · dialogo sociale
Formazione e sviluppo competenze
Salute e sicurezza · infortuni
Equilibrio vita-lavoro
Diversità e inclusione
Privacy dei lavoratori
Lavoro forzato · lavoro minorile

S2 Lavoratori della catena del valore

Condizioni di lavoro in filiera
Parità di trattamento (filiera)
Lavoro minorile e lavoro forzato
Salari dignitosi nella filiera
Salute e sicurezza in filiera
Diritti umani fondamentali
Popolazioni indigene (filiera estrattiva)

S3 Comunità interessate

Diritti economici, sociali e culturali
Diritti civili e politici
Diritti delle popolazioni indigene
Accesso a risorse naturali · acqua
Sfollamento · ricollocazione
Sicurezza sanitaria comunità
Rumore · odori · traffico

S4 Consumatori e utilizzatori finali

Impatti sulle informazioni (privacy, manipolazione)
Sicurezza dei consumatori
Inclusione sociale dei consumatori
Accesso a prodotti/servizi essenziali
Marketing responsabile
Pratiche commerciali corrette
Salute e sicurezza dei consumatori

Standard di governance (G1)

G1 Condotta delle imprese

Cultura aziendale · etica
Protezione dei whistleblower
Benessere animale (se rilevante)
Impegno politico · lobbying
Gestione delle relazioni con fornitori
Tempi e pratiche di pagamento
Corruzione e concussione
Pratiche anti-competitive

💡

Come usare questa lista Per ogni tema/sottotema, fare due passaggi: (1) chiedersi se è materiale per impatto (effetti che generiamo) e/o per finanza (rischi/opportunità che subiamo); (2) applicare il principio "OPPURE" (Cap. 12). Se la risposta è SÌ in almeno una delle due dimensioni, il tema entra nella lista finale dei temi materiali.

Appendice E

Riferimenti normativi

Quadro UE primario

Direttiva (UE) 2022/2464 del Parlamento europeo e del Consiglio del 14 dicembre 2022 — Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Modifica del Regolamento (UE) n. 537/2014, della Direttiva 2004/109/CE, della Direttiva 2006/43/CE e della Direttiva 2013/34/UE.

Direttiva (UE) 2026/470 del Parlamento europeo e del Consiglio — Omnibus I. Pubblicata in GUUE 26 febbraio 2026, entrata in vigore il 18 marzo 2026. Modifica delle soglie CSRD, CSDDD e Tassonomia.

Direttiva (UE) 2024/1760 del Parlamento europeo e del Consiglio del 13 giugno 2024 — Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). Modificata dall'Omnibus I (soglie: >5.000 dipendenti e >1,5 mld € fatturato).

Regolamento (UE) 2020/852 — Tassonomia UE. Sistema di classificazione delle attività economiche sostenibili.

Regolamento (UE) 2023/956 — Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM). In piena applicazione dal 2026.

Regolamento (UE) 2024/1689 — Artificial Intelligence Act. Adeguamenti obbligatori per sistemi IA ad alto rischio.

Direttiva (UE) 2022/2555 — NIS2. Sicurezza delle reti e dei sistemi informativi.

Direttiva (UE) 2023/970 — Trasparenza retributiva. Parità di genere e trasparenza salariale.

Standard ESRS (EFRAG)

ESRS 1 — Requisiti generali. Architettura, principi e definizioni dell'intero sistema ESRS.

ESRS 2 — Informazioni generali. Include le DR cardine: GOV-1, SBM-1/2/3, IRO-1, IRO-2.

ESRS E1-E5. Standard ambientali: Clima, Inquinamento, Acque, Biodiversità, Economia circolare.

ESRS S1-S4. Standard sociali: Forza lavoro propria, Filiera, Comunità, Consumatori.

ESRS G1. Condotta delle imprese.

ESRS LSME — Listed SMEs. Standard proporzionato per PMI quotate, oggi riferimento per rendicontazione volontaria di qualità.

VSME — Voluntary Standard for SMEs. Raccomandazione UE del 30 luglio 2025. Struttura modulare: Base, Descrittivo-PAT, Partner Commerciale.

EFRAG — Raccomandazione tecnica del 3 dicembre 2025. ESRS semplificati: −61% datapoint obbligatori. Atto delegato atteso entro settembre 2026, prima applicazione FY 2027.

EFRAG IG 1 — Materiality Assessment Implementation Guidance. Linee guida operative per la valutazione della doppia materialità.

EFRAG IG 2 — Value Chain Implementation Guidance. Linee guida per il perimetro della catena del valore.

Standard internazionali

UN Guiding Principles on Business and Human Rights (UNGP), 2011. Quadro di riferimento ONU per la dovuta diligenza.

OECD Guidelines for Multinational Enterprises, 2023. Linee guida OCSE per la condotta responsabile d'impresa.

ISSB — IFRS S1 & S2. Standard internazionali per la rendicontazione di sostenibilità. Convergenza tecnica con ESRS in corso.

GRI Standards — Global Reporting Initiative. Riferimento per metriche e disclosures.

TCFD — Task Force on Climate-related Financial Disclosures. Quadro per la divulgazione dei rischi climatici.

GHG Protocol — Corporate Standard. Contabilizzazione delle emissioni di gas serra (Scope 1, 2, 3).

ILO — Convenzioni fondamentali sui diritti del lavoro: libertà sindacale, lavoro forzato, lavoro minorile, parità di trattamento.

Appendice F

Bibliografia essenziale

Pubblicazioni ufficiali e linee guida

EFRAG (2025). State of Play 2025 — First Wave CSRD Implementation. Analisi di 656 bilanci di sostenibilità.

EFRAG (2025). Technical Recommendation on ESRS Simplification, 3 dicembre 2025.

EFRAG (2024). Implementation Guidance IG 1 — Materiality Assessment.

EFRAG (2024). Implementation Guidance IG 2 — Value Chain.

European Commission (2026). Omnibus I — Q&A on the simplification package for CSRD, CSDDD and Taxonomy.

European Commission (2025). Recommendation on the VSME standard for non-listed SMEs, 30 luglio 2025.

Risorse settoriali e tematiche

IPCC (2023). Sixth Assessment Report — Synthesis Report. Climate Change 2023.

IUCN — Red List of Threatened Species. Database aggiornato sui rischi di biodiversità.

WRI — Aqueduct Water Risk Atlas. Mappatura globale dello stress idrico.

CDP (2025). Global Water Report. Analisi annuale dei rischi idrici aziendali.

DEFRA UK — Greenhouse Gas Conversion Factors. Fattori di emissione per il calcolo Scope 1, 2, 3.

SBTi — Science Based Targets initiative. Standard per la fissazione di target climatici scientifici.

Letture suggerite

Eccles, R. G., Krzus, M. P. (2019). The Materiality Madness: Why Finance Professionals and Sustainability Professionals See Materiality Differently. Journal of Applied Corporate Finance.

Khan, M., Serafeim, G., Yoon, A. (2016). Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality. The Accounting Review.

Porter, M. E., Kramer, M. R. (2011). Creating Shared Value. Harvard Business Review.

Whelan, T., Atz, U., Van Holt, T., Clark, C. (2021). ESG and Financial Performance. NYU Stern Center for Sustainable Business.

Risorse online di riferimento

📚 Standard e linee guida

EFRAG · efrag.org
European Commission CSRD · finance.ec.europa.eu
ISSB / IFRS · ifrs.org
GRI · globalreporting.org
SASB · sasb.org

📊 Dati e benchmark

WRI Aqueduct · aqueduct.wri.org
IPCC · ipcc.ch
IUCN Red List · iucnredlist.org
Global Forest Watch · globalforestwatch.org
CDP · cdp.net

📌

Nota sull'aggiornamento Il quadro normativo della doppia materialità è in rapida evoluzione. Verificare sempre l'ultima versione disponibile degli standard ESRS, delle direttive UE e delle linee guida EFRAG prima di iniziare un ciclo di rendicontazione. I dati e le citazioni in questo volume sono aggiornati a marzo 2026.

Ringraziamento finale

Buon viaggio

Grazie per aver percorso questo viaggio attraverso la doppia materialità. Le pagine si chiudono qui, ma il lavoro inizia adesso. Che questa bussola vi accompagni con chiarezza nelle scelte strategiche dei prossimi anni — perché la sostenibilità, quando è vera, è il modo migliore di fare impresa.